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「黄金期货鑫东财配资」四维图新:子公司图吧引进战投,加快车联网布局

四维图新(002405)

  融资切实

  图吧引进战略性投资人。公司公告,该公司控股的子公司MapbarTechnologyLimited(图吧BVI)拟进行增资扩股,引进投资人ImageCyber、TopGrove、蔚来资产、Advantech。其中,(1)ImageCyber拟以港币2亿元认购图吧BVI 黄金期货鑫东财配资新发行的745万股A轮优先股,投后持股比率为7.488%。ImageCyber系搜狐的附设该公司。(2)TopGrove拟以港币2亿元,认购图吧 黄金期货鑫东财配资BVI新发行的745万股A轮优先股,投后持股比率为7.488%。(3)Advantech拟以2500万美元,认购图吧BVI新发行的636万股A轮优先股,投后持股比率为6.397%。(4)蔚来资产拟以港币1亿元,通过全境可转债方法融资图吧BVI的全境1亿元港币的1股A类优先股和认股权证,在蔚来资产获得全境管控政府机构批准,将行使职权该认股权证,预计,蔚来资产将持有图吧BVI的372万股A类优先股。

  买卖目标和负面影响。(1)买卖负面影响1:ImageCyber、TopGrove和Advantech增资完成后,四维图新在图吧BVI的持股比率将由60.33%降至46.93%,四维仍为图吧BVI的第一股权,但仍然将图吧BVI纳入合并范围内。在蔚来资产行使职权对图吧BVI的认股权后,四维对图吧BVI的持股比率将更进一步降至约45.17%。(2)买卖负面影响2:在前述交割完成后,四维图新持有图吧BVI剩余股份的轻率商业价值高于其自原购买日起计算的总资产市场份额及信誉两者之间的利息,将增加四维图新合并流程投资收益,经可行性推算约为10亿元港币。(3)买卖目标:本次买卖的目标是通过图吧控股公司增发股本引入战略性投资人和财政投资人,促使图吧控股公司获得充份的战略性自然资源和经费支持,在战略性和经营决策各个方面获得自主性和机动性,加大对 黄金期货鑫东财配资图吧控股公司架构雇员的股权激励,提高图吧控股公司在车联网的竞争能力。(4)图吧是四维图新从事乘用车车联网的的子公司。我们认为,此次通过将搜狐、蔚来等相关方引入图吧大股东,有望更进一步整合各大股东方在乘用车车联网相关的优势资源,加快四维在乘用车车联的的业务推进速率。

  图吧:国外反超的车联网移动电话。图吧控股公司是我国反超的移动互联网导航的产品及车联网的产品的公司和移动电话。其主要的产品包括:(1)导航的业务:针对乘用车提供导航的产品(GIS统计数据、导航应用程序和导航发动机);(2)车联网的业务:智能网联的平台(包括车联网的平台、应用程序及细节公共服务),如WeCloud、WeLink、VUI等;(3)轻车联网的业务:包括智能手机车机互联等的产品。2017年图吧控股公司营业收入为4992万元,销售收入为-1.09亿元,2018Q1,图吧控股公司营业收入为571万元,销售收入为-4216万元。图吧控股公司包括图吧BVI、上海图吧及其协定控制的全境该公司四维智联以及四维智联的子公司上海腾瑞白云高科技股份有限公司、上海腾瑞白云信息系统股份有限公司、和骊安(我国)汽车信息该系统股份有限公司、天津趣驾数据高科技股份有限公司、沈阳车为先高科技股份有限公司。

  利润预报与融资提议。我们认为,此次四维通过引进战投,来加大对乘用车车联网的投入。此次的战略性投资人中包括了搜狐、蔚来等在网络以及摩托车各个领域具有架构竞争能力和强劲自然资源的相关大股东方,有望更进一步加快四维图新乘用车车联网的格局。2017年四维早已在乘用车车联网的使用者数量和营销各个方面获得一定超越,后续有望加快乘用车车联网的商业性凌空。我们预定,该公司2018-2020年归母销售收入分别为3.88亿元/5.19亿元/6.74亿元,EPS分别为 黄金期货鑫东财配资0.30元/0.40元/0.51元,目前为止股票价格相同的MAC分别为62倍、46倍、36倍。维持“买入”评分。

  可能性提示。交割程序成果低于预想的可能性;车联网的业务成果低于预想的可能性;乘用车销售量增速下降对的业务带来的负面影响。

关于作者: huaidao

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